Голд Стандард вс. Фиат новац

Опсежан есеј о златном стандарду Енциклопедија економије и слободе дефинише га као:

... обавеза земаља учесница да утврде цијене својих домаћих валута у смислу одређеног износа злата. Национални новац и други облици новца (банкарски депозити и менице) слободно су претварани у злато по фиксној цени.

Жупанија под златним стандардом поставила би цену за злато, рецимо 100 долара за унцу, и куповала и продавала злато по тој цени. Ово ефективно поставља вредност за валуту; у нашем измишљеном примеру, 1 $ би вриједио 1/100 унце злата. Други племенити метали могу се користити за постављање монетарног стандарда; сребрни стандарди су били уобичајени у 1800-им. Комбинација златног и сребрног стандарда позната је као биметализам.

Ако желите детаљно да сазнате више о историји новца, постоји одличан сајт који се зове Упоредна хронологија новца који детаљно описује важна места и датуме у монетарној историји. Током већег дела 1800-их, Сједињене Државе имале су биметални систем новца; међутим, он је у основи био на златном стандарду, јер се трговало врло мало сребра. Прави златни стандард остварио се 1900. године доношењем Закона о златном стандарду. Златни стандард се ефективно зауставио 1933. године, када је председник Франклин Д. Роосевелт је забранио приватно власништво злата.

Систем Бреттон Воодс, уведен 1946. године, створио је систем фиксних девизних курсева који је омогућавао владама да продају своје злато у државну благајну по цени од 35 долара / унци:

Систем Бреттон Воодс завршио се 15. августа 1971. године, када је председник Рицхард Никон завршио трговину златом по фиксној цени од 35 УСД / унци. Тада су први пут у историји прекинуте формалне везе између главних светских валута и стварних роба.

Златни стандард се од тада није користио у ниједној већој привреди.

Скоро свака држава, укључујући Сједињене Државе, има систем фиатног новца, који глосар дефинише као "новац који је суштински бескористан; користи се само као средство размене. " вредност новца се поставља потражњом и потражњом новца и потражњом и потражњом за другим добрима и услугама у привреди. Цене за те робе и услуге, укључујући злато и сребро, могу се кретати на основу тржишних сила.

Главна предност златног стандарда је што осигурава релативно низак ниво инфлације. У чланцима као што су „Шта је потражња за новцем?„видели смо да инфлацију изазива комбинација четири фактора:

1. Понуда новца расте.
2. Понуда робе опада.
3. Потражња за новцем опада.
4. Потражња за робом расте.

Све док се понуда злата не мења пребрзо, тада ће понуда новца остати релативно стабилна. Златни стандард спречава земљу да штампа превише новца. Ако понуда новца расте пребрзо, људи ће размењивати новац (који је постао мање оскудан) за злато (што није). Ако ово траје предуго, тада ће благајни на крају понестати злата. Златни стандард ограничава Државне резерве од доношења политика које значајно мењају раст новчане масе што заузврат ограничава Стопа инфлације земље. Златни стандард такође мења лице на девизном тржишту. Ако је Канада на златном стандарду и поставила цене злата на 100 долара за унцу, а Мексико такође златни стандард и поставили цену злата на 5000 пезоса за унцу, тада 1 канадски долар мора бити вредан 50 песос. Опсежна употреба златних стандарда подразумева систем фиксних курсева. Ако су све земље на златном стандарду, тада постоји само једна права валута, злато, из које све остале добивају своју вредност. Стабилност узрока златног стандарда на девизном тржишту често се наводи као једна од предности система.

Стабилност изазвана златним стандардом је и највећи недостатак у њеном постојању. Курсне стопе није дозвољено да реагују на променљиве околности у земљама. Златни стандард озбиљно ограничава политике стабилизације које Федералне резерве могу користити. Због ових фактора, земље са златним стандардима имају озбиљне економске шокове. Економиста Мицхаел Д. Бордо објашњава:

Пошто су економије испод златног стандарда биле толико рањиве на стварне и монетарне шокове, цене су у кратком року биле врло нестабилне. Мера краткорочне нестабилности цена је коефицијент варијације, који је однос вредности стандардна девијација годишњих процентних промена нивоа цена до просечне годишње процентне промене. Што је већи коефицијент варијације, то је већа краткорочна нестабилност. За Сједињене Државе између 1879. и 1913. коефицијент је износио 17,0, што је прилично велико. Између 1946. и 1990. био је само 0,8.

Штавише, будући да златни стандард влади даје мало дискреционог права да користи монетарну политику, економије на златном стандарду мање су у стању да избегну или надокнаде монетарне или стварне шокове. Реални излаз је, према златном стандарду, променљивији. Коефицијент варијације за стварни производ био је 3,5 између 1879. и 1913. године, а између 1946. и 1990. само 1,5. Није случајно, будући да влада није могла дискрецирати о монетарној политици, незапосленост је била већа током златног стандарда. Просечно је износила 6,8 процената у Сједињеним Државама између 1879. и 1913. године у поређењу са 5,6 процената између 1946. и 1990. године.

Изгледа да је главна корист златном стандарду та што може спречити дугорочну инфлацију у некој земљи. Међутим, како Брад ДеЛонг Истиче:

... ако не верујете централној банци да одржи инфлацију на ниском, зашто бисте јој веровали да остаје златним стандардом генерацијама?

Не чини се да ће златни стандард у догледно вријеме вратити Сједињене Државе било када.