Однос између девизних курсева и цена робе

Током последњих неколико година, вредност канадског долара (ЦАД) је у порасту, увелике апресирајући у односу на амерички долар.

1. Раст цена робе
2. Каматна стопа флуктуације
3. Међународни фактори и спекулације

Многи економски аналитичари верују да је пораст вредности канадског долара последица раста цена робе проистеклих из повећане америчке потражње за робом. Канада извози много природних ресурса, попут природног гаса и дрвне грађе у Сједињене Државе. Повећана потражња за том робом, уз све остале једнаке, узрокује раст цене тог добра и повећавање количине ове робе. Када канадске компаније Американцима продају више робе по вишој цени, канадски долар добија на вредности у односу на амерички долар, помоћу једног од два механизма:

Овај механизам је сасвим једноставан. Да би куповали у канадским доларима, амерички купци морају прво да продају америчке доларе на девизном тржишту, како би могли да купе канадске доларе. Ова акција узрокује пораст броја америчких долара на тржишту, а број канадских долара. Да би се тржиште одржало у равнотежи, вредност америчког долара мора пасти (да надокнади већу доступну количину) и вредност канадског долара мора порасти.

Овај механизам је само мало сложенији. Канадски произвођачи ће често продавати своје производе Американцима у замену за америчке доларе, јер је њиховим купцима незгодно коришћење девизног тржишта. Међутим, канадски произвођач мораће да плати већину својих трошкова, као што су плате запослених, у канадским доларима. Нема проблема; они продају америчке доларе које су добили од продаје, и купују канадске доларе. То онда има исти ефекат као и механизам 1.

Сада када смо видели како су канадски и амерички долари повезани са променама цена робе због повећане потражње, следеће ћемо видети да ли се подаци подударају са теоријом.

Један од начина за тестирање наше теорије јесте да видимо да ли се цене робе и курс крећу у тандему. Ако установимо да се не крећу у тандему или да су потпуно неповезани, знаћемо да се то промени цене валуте не изазивају флуктуације курса. Ако се цене роба и девизни течајеви крећу заједно, теорија и даље може постојати. У овом случају, таква корелација не доказује узрочно узроковање јер би могао постојати неки други трећи фактор који узрокује кретање курса и цијена робе у истом смјеру. Иако је постојање повезаности између њих први корак у откривању доказа у прилог теорији, сам по себи такав однос једноставно не оповргава теорију.

У Водичу за почетнике девизних курсева и девизном тржишту сазнали смо да је Банка Канаде развио индекс цена робе (ЦПИ), који прати промене цена робе које Канада извоз. ЦПИ се може рашчланити на три основне компоненте које су пондерисане да одражавају релативну величину тог извоза:

1. Енергија: 34,9%
2. Храна: 18,8%
3. Индустријски материјали: 46,3%
   (Метали 14,4%, Минерали 2,3%, Шумски производи 29,6%)

Погледајмо месечне податке о курсу и подацима о индексу цена робе за 2002 и 2003 (24 месеца). Подаци о девизном курсу потичу из Ст. Лоуис Фед - ФРЕД ИИ а подаци о ЦПИ су из Банке Канаде. Подаци ЦПИ-а такође су подељени у три главне компоненте, тако да можемо видети да ли је нека робна група фактор флуктуације курса. Подаци о девизном курсу и цени робе за 24 месеца могу се видети на дну ове странице.

Прво што треба приметити је како су канадски долар, индекс цена робе и три компоненте индекса порастали током двогодишњег периода. Процентуално гледано, имамо следећа повећања:

1. Канадски долар - Пораст 21.771%
2. Индекс цена робе - пораст 46.754%
3. Енергија - Пораст 100.232%
4. Храна - Пораст 13.682%
5. Индустријски материјали - Пораст 21.729%

Индекс цена робе порастао је двоструко брже од канадског долара. Чини се да је највећи део тог раста последица већих цена енергије, од којих су најпре веће цене природног гаса и сирове нафте. Цена хране и индустријских материјала такође је порасла током овог периода, иако не тако брзо као цене енергије.

Можемо утврдити да ли се те цене крећу заједно рачунањем корелације између курса и различитих фактора ЦПИ. Економски глосар дефинише корелација на следећи начин:

"Две случајне променљиве су позитивно повезане ако су велике вредности једне вероватно повезане са високим вредностима друге. Они су негативно повезани ако су велике вредности једне вероватно повезане са ниским вредностима друге. Коефицијенти корелације су по дефиницији између -1 и 1, укључујући. Они су већи од нуле за позитивну корелацију и мањи од нуле за негативне корелације. "

Коефицијент корелације 0,5 или 0,6 значио би да су курс и индекс цена робе кретати се у истом правцу, док слаба корелација, као што је 0 или 0,1, указује да су та два неповезано Имајте на уму да су наши подаци од 24 месеца врло ограничен узорак, тако да морамо да предузмемо ове мере са зрном соли.

• Индекс цена и индекс робе = .746
• Стопа износа и енергија = .193
• Износ цена и храна = .825
• Стопа износа и инд. Мат = .883
• Енергија и храна = .336
• Енергија & Инд Мат = .169
• Храна и Инд Мат = .600

Видимо да Канадско-амерички курс је у великој корелацији са индексом цена робе у овом периоду. Ово је јак доказ да повећане цене робе изазивају пораст курса. Занимљиво је да се чини да, према коефицијентима корелације, растуће цене енергије имају врло мало везе са порастом канадског долара, али веће цене хране и индустријских материјала можда играју велику улогу улога. Пораст цијена енергије такође није у корелацији са растом трошкова хране и индустријских материјала (.336 и .169 респективно), али цене хране и индустријског материјала се крећу у тандему (.600 корелација). Да би наша теорија била истинита, потребне су нам растуће цене које повећавају америчка потрошња на канадску храну и индустријске материје. У завршном делу видећемо да ли Американци заиста купују више ове канадске робе.

Видели смо да су се канадско-амерички курс и цене робе, посебно цена хране и индустријских материјала, кретали у тандему током последње две године. Ако Американци купују више канадске прехрамбене и индустријске материје, онда наше објашњење података има смисла. Повећана америчка потражња за тим канадским производима истовремено би изазвала и повећање цене тих производа и повећање вредности канадског долара, на штету америчког једно.

Нажалост, имамо врло ограничене податке о броју роба које Американци увозе, али какви докази имамо обећавајуће. Ин Трговински дефицит и курс, погледали смо канадски и амерички образац трговине. На основу података које је пружио амерички Биро за попис становништва, видимо да је вредност увоза из САД-а из Канаде у ствари пала од 2001. до 2002. године. Американци су 2001. године увезли 216 милијарди долара канадске робе, 2002. године тај се број смањио на 209 милијарди долара. Али до првих 11 месеци 2003. године, САД су већ увеле 206 милијарди долара робе и услуга из Канаде, што показује пораст у односу на претходну годину.

Међутим, морамо запамтити да су то вриједности увоза у доларима. Све ово говори нам да амерички амерички долари троше нешто мање на канадски увоз. С обзиром да су се вредност америчког долара и цена робе променила, морамо нешто да урадимо математика како би сазнали да ли Американци увозе више или мање робе.

Ради ове вежбе, претпоставит ћемо да Сједињене Државе увозе ништа осим робе из Канаде. Ова претпоставка не утиче у великој мери на резултате, али свакако олакшава математику много лакше.

Размотрићемо два месеца у односу на претходну годину, октобар 2002. и октобар 2003., да покажемо како се број извоза значајно повећао између ове две године.

За месец октобар 2002, Сједињене Државе увезле су из Канаде 19,0 милијарди долара робе. Индекс цена робе у том месецу био је 107,2. Дакле, ако је јединица канадске робе коштала 107.20 долара тог месеца, Сједињене Државе су од Канаде купиле 177.238.805 јединица робе током тог месеца. (177.238.805 = $ 19Б / 107.20 $)

За месец октобар 2003. године, Сједињене Државе увезле су из Канаде 20,4 милијарде долара робе. Индекс цена робе у том месецу био је 119,6. Дакле, ако је јединица канадске робе коштала 119,60 УСД тог месеца, Сједињене Државе су од Канаде купиле 170,568,561 јединица робе током тог месеца. (170.568.561 = $ 20.4Б / 119.60 $).

Из ове калкулације видимо да су Сједињене Државе куповале 3,7% мање робе током овог периода, упркос повећању цене од 11,57%. Од нашег основног премаза ценовна еластичност тражње, видимо да је ценовна еластичност потражње за тим производима 0,3, што значи да су веома нееластичне. Из овога можемо закључити једну од две ствари:

1. Потражња за овом робом уопште није осетљива на промене цена, тако да су амерички произвођачи били спремни да апсорбирају раст цена.
2. Потражња за овом робом на сваком нивоу цена повећавала се (у односу на раније нивое потражње), али ово ефекат је више него надокнађен великим скоком цена, тако да је укупна купљена количина опала мало.

По мом мишљењу, број 2 изгледа много вероватније. У том периоду, америчка економија је била подстакнута великим трошковима државног дефицита. Између 3. квартала 2002 и 3. квартала 2003 Амерички бруто домаћи производ порастао је за 5,8%. Овај раст БДП указује на повећану економску производњу, што би вероватно захтевало повећану употребу сировина, попут дрвета. Докази да је повећана потражња за канадском робом проузроковала раст цена роба, а канадски долар је јак, али не претешки.