Шта је попустна стопа?

У економији и финансијама, термин "дисконтна стопа" може значити једну од две ствари, у зависности од контекста. С једне стране је то каматна стопа при коме агент дисконтира будуће догађаје у преференцијама у више периодичном моделу, што може бити у супротности с фразом дисконтни фактор. С друге стране, то значи курс по којем се банке Сједињених Држава могу задужити код Федералних резерви.

У сврху овог чланка усредсредићемо се на дисконтну стопу јер се примењује на садашњу вредност - у дискретном временском моделу пословних интереса, где агенти дисконтирају будућност фактором б, открива се да је стопа једнака разлици од минус б дељена са б, што се може написати р = (1-б) / б.

Ова дисконтна стопа је неопходна за израчунавање дисконтираног новчаног тока компаније, који се користи да би се утврдило колико вреди низ новчаних токова у будућности као паушални укупни износ данас. У практичној примени, дисконтна стопа може бити корисно средство за инвеститоре да утврде потенцијалну вредност одређених предузећа и инвестиција које имају очекивани новчани ток у будућности.

Да би се утврдила тренутна вредност будућег новчаног тока, која је у суштини тачка примене дисконтне стопе на пословна настојања, прво се мора процијенити временску вриједност новца и ризик неизвјесности гдје би нижа дисконтна стопа подразумијевала мању несигурност што је већа садашња вриједност будућег новца проток.

Временска вредност новца је у будућности различита јер инфлација узрокује да готовински ток сутра не вреди онолико колико је новчани ток данас, из перспективе данашњег времена; у суштини то значи да ваш долар данас неће моћи купити онолико колико би могао данас.

С друге стране, фактор ризика неизвесности постоји зато што сви модели предвиђања имају ниво неизвесности у својим предвиђањима. Ни најбољи финансијски аналитичари не могу у потпуности предвидјети непредвиђене догађаје у будућности компаније, попут смањења новчаног тока од колапса на тржишту.

Као резултат ове несигурности, будући да се односи на извесност вредности готовине у овом тренутку, морамо попусти будући новчани токови како би се на правилан начин обрачунао ризик који пословни субјект чека чекајући да добије ту готовину проток.

У Сједињеним Државама, америчке савезне резерве контролирају дисконтну стопу, која је каматна стопа за коју Федералне резерве наплаћују комерцијалне банке на кредите које добијају. Дисконтна стопа Федералних резерви подијељена је у три програма попуста: примарни кредит, секундарни кредит и сезонски кредит, сваки са својом каматном стопом.

Примарни кредитни програми резервисани су за комерцијалне банке у високом положају са резервом, јер се ти кредити обично дају само за врло кратко време (обично преко ноћи). За оне институције које не испуњавају услове за овај програм, програм секундарних кредита може се користити за финансирање краткорочних потреба или за решавање финансијских тешкоћа; за оне са финансијским потребама које варирају током читаве године, као што су банке у близини летњих летова или велике фарме које беру само два пута годишње, доступни су и сезонски кредитни програми.

Према веб страница Федералне резерве, "Дисконтна стопа наплаћена за примарни кредит (примарна кредитна стопа) је постављена изнад уобичајеног нивоа краткорочних тржишних каматних стопа... Дисконтна стопа на секундарни кредит изнад је стопе примарног кредита... Дисконтна стопа за сезонски кредит је просек одабраних тржишних стопа. "У овом случају, примарна кредитна стопа је најчешћа Федерална резерва програм попуста и дисконтне стопе за три програма кредитирања су исте у свим резервним банкама, осим у данима око промене у рате.