До 1960-их, креатори политике изгледали су приклоњено кејнзијанским теоријама. Али уназад, већина Американаца се слаже, влада је тада направила низ грешака у арени економске политике што је на крају довело до преиспитивања фискалне политике. После доношења смањења пореза 1964. ради подстицања економски раст и смањиће незапосленост, председник Линдон Б. Јохнсон (1963-1969) и Конгрес покренули су низ скупих програма домаће потрошње осмишљених да ублаже сиромаштво. Џонсон је такође повећао војне издатке за плаћање америчког учешћа у рату у Вијетнаму. Ови велики владини програми, у комбинацији са великом потрошњом потрошача, гурали су то потражња за робу и услуге изван онога што економија може произвести. Плате и цене су почеле да расту. Убрзо су растуће зараде и цене храниле једна другу у све већем циклусу. Такав укупни раст цена познат је као инфлација.
Кеинес је тврдио да би у таквим периодима превелике потражње влада требала смањити потрошњу или повећати порезе како би спречила инфлацију. Али, фискалну политику против инфлације тешко је политички продати, а влада се одупирала преласку на њих. Тада је, раних 1970-их, нацију погодио оштар пораст интернационалних
уље и цене хране. Ово је поставило акутну дилему за креаторе политика.Уобичајена стратегија против инфлације била би суздржати потражња смањењем савезне потрошње или повећањем пореза. Али то би довело приход од економија већ пати од вишег уље цене. Резултат би био нагли пораст незапослености. Ако би се креатори политика одлучили сузбити губитак прихода који је проузроковао раст уље цене би, међутим, морале да повећају потрошњу или смање порез. Пошто ни једна политика не би могла то повећати снабдевање од уље или храна, међутим, појачана потражња без промене снабдевање значило би само веће цене.
Председник Цартер Ера
Председник Џими Картер (1976 - 1980) покушао је да разреши дилему двостраном стратегијом. Усмерио је фискална политика ка борби против незапослености, омогућавајући да савезни дефицит расте и успостави антицикличке програме за рад за незапослене. Да би се борио против инфлације, успоставио је програм добровољне контроле плата и цена. Ниједан елемент ове стратегије није добро функционисао. На крају 1970-их нација је претрпела и високу незапосленост и високу инфлацију.
Док су многи Американци ову „стагфлацију“ видели као доказ да је Кејнзијанац економија није дјеловао, још један фактор је додатно смањио способност владе да користи фискална политика за управљање економијом. Дефицити су сада изгледали као стални део фискалне сцене. Дефицити су се појавили као проблем током застојаних 1970-их. Затим су се током 1980-их још више развијали док је председник Роналд Реаган (1981-1989) спроводио програм пореске олакшице и повећана војна потрошња. До 1986. године дефицит је нарастао на 221.000 милиона долара или више од 22 процената укупне савезне потрошње. Сада, чак и ако је влада желела да спроводи политику потрошње или порез како би подстакла потражњу, дефицит је такву стратегију учинио незамисливом.
Овај чланак је адаптиран из књиге "Преглед америчке економије" Цонтеа и Карра и прилагођен је уз дозволу америчког државног министарства.