Израз "стагфлација" - економско стање континуиране инфлације и стагнирајуће пословне активности (тј. рецесија), заједно са растућом стопом незапослености - прилично је тачно описао нову економску болест.
Стагфлација у 1970-има
Чинило се да инфлација прехрањује себе. Људи су почели да очекују стална поскупљења робе, па су купили више. Ово се повећало потражња повисио је цене, што је довело до захтева за већим платама, што је још више потакнуло цене у непрекидној спирали према горе. Уговори о раду све више су укључивали клаузуле о аутоматском трошку живота, а влада је почела да се кочи неке исплате, попут оних за социјално осигурање, индексу потрошачких цена, најпознатијем мерилу инфлација.
Док су ове праксе помагале радницима и пензионерима да се носе с инфлацијом, они су увећавали инфлацију. Све већа потреба владе за средствима је набујала Буџетски дефицит и довело је до већег задуживања државе, што је заузврат потакнуло каматне стопе и још више повећало трошкове за компаније и потрошаче. С високим трошковима енергије и каматним стопама, пословне инвестиције су нестале и незапосленост се попела на неугодне нивое.
Реакција председника Џимија Картера
У очају, Председник Јимми Цартер (1977 до 1981) покушао је да се бори против економске слабости и незапослености повећавајући државну потрошњу и успоставио је добровољне смернице о платама и ценама за контролу инфлације. Обоје су у великој мери били неуспешни. Можда успешнији, али мање драматичан напад на инфлацију укључивао је „дерегулацију“ бројних индустрија, укључујући авиокомпанију, транспорт и железнице.
Те су индустрије биле строго регулиране, а влада је контролирала руте и цијене возова. Подршка дерегулацији настављена је и изван Цартерове администрације. Током 1980-их, влада је ублажила контролу над каматама банака и телефонским услугама на даљину, а у 1990-има прешла је на олакшавање регулације локалних телефонских услуга.
Рат против инфлације
Најважнији елемент рата против инфлације био је Одбор федералних резерви, која се снажно стезала на новчаној понуди почетком 1979. Одбијајући да испоручи сав новац који је економија пукла инфлацијом, Фед је изазвао раст каматних стопа. Као резултат тога, потрошња потрошача и пословно задуживање нагло су се успорили. Економија је убрзо пала у дубоку рецесију, уместо да се опорави од свих аспеката присутне стагфлације.
Овај чланак је адаптиран из књиге "Преглед америчке економије" Цонтеа и Карра и прилагођен је уз дозволу америчког државног министарства.