Судар с Валл Стреета из октобра 1929

У 1920-има многи су сматрали да могу богатити богатства са берзе. Заборавивши на нестабилност берзе, уложили су читаву животну уштеђевину. Остали су куповали акције на кредит (маржу). Када је берза заузела црни уторак 29. октобра 1929. године, земља је била неспремна. Економска девастација проузрочена падом берзе из 1929. године била је кључни фактор у почетку Велика депресија.

Крај Први светски рат 1919. године најавио је нову еру у Сједињеним Државама. Било је то доба ентузијазма, самопоуздања и оптимизма, доба у којем су пронађени изуми попут авион а радио је учинио било шта што је било могуће. Морали из КСИКС века су стављени ван снаге. Флапперс постала модел нове жене и Забрана обновљено поверење у продуктивност обичног човека.

У таквим временима оптимизма људи извлаче своју уштеду испод мадраца и из банака и улажу је. У 1920-има многи су улагали у акције на берзи.

Иако је берза имала репутацију ризичне инвестиције, то се није тако показало током 1920-их. Са расположењем земље сјајне, берза се чинила непогрешивом инвестицијом у будућност.

Како је више људи инвестирало у берзу, цијене акција почео да се уздиже. То је први пут примећено 1925. године. Цијене акција тада су опале и падале током 1925. и 1926. године, праћен снажним трендом раста у 1927. години. Снажно тржиште бикова (када цене расту на берзи) навело је још више људи да улажу. До 1928. године почео је процват берзе.

Бум берзи променио је начин на који инвеститори гледају на берзу. Тржиште акција више није било само за дугорочна улагања. Уместо тога, 1928. године берза је постала место где су свакодневни људи заиста веровали да могу постати богати.

Интересовање за берзу достигло је висок ниво. Залихе су постале разговор сваког града. Расправе о акцијама могле су се чути свуда, од журки до берберница. Док су новине извештавале приче обичних људи, као што су шофер, слушкиње и учитељи, правећи милионе са берзе, жар за куповину акција нарастао је експоненцијално.

Све већи број људи је хтео да купи акције, али нису сви имали новац за то. Када неко није имао новца за плаћање пуне цене акција, могао је да купује акције „на маржи“. Купујем залихе на маржи значе да би купац одложио део свог новца, а остатак би позајмио од Брокер. Купац је 1920-их само морао да одложи 10 до 20 процената свог новца и тако посуди 80 до 90 процената цене акција.

Куповина на маржи може бити веома ризична. Ако је цена акција пала ниже од износа зајма, брокер ће вероватно упутити „маргин позив“, што значи да купац мора да дође до готовине како би одмах вратио свој зајам.

Током 1920-их, многи шпекуланти (људи који су се надали да ће зарадити пуно новца на берзи) куповали су акције на маржи. Уверени у оно што се чинило непрекидним растом цена, многи од ових шпекуланата занемарили су озбиљно разматрање ризика који су преузели.

Почетком 1929. године људи широм Сједињених Држава гњавили су да уђу на берзу. Зарада се чинила толико сигурном да су чак многе компаније пласирале новац на берзу. Још је проблематичније да су неке банке новац купаца пласирале на берзу без њиховог знања.

Са ценама акција нагоре, све је изгледало предивно. Када је у октобру дошло до великог судара, људе је изненадило изненађење. Међутим, било је упозоравајућих знакова.

Дана 25. марта 1929. берза је претрпела мини пад. То је био увод у оно што је требало доћи. Како су цене почеле да опадају, паника је завладала широм земље јер су се објављивали позиви за марже. Кад је банкар Цхарлес Митцхелл објавио да ће његова банка наставити кредитирати, његово увјеравање зауставило је панику. Иако су Митцхелл и други покушали тактику увјеравања поново у октобру, то није зауставило велики судар.

До пролећа 1929. године постојали су додатни знакови да ће економија можда кренути ка озбиљном заостајању. Производња челика је опала; изградња кућа се успорила, а продаја аутомобила је опала.

У то време је било и неколико угледних људи који су упозоравали на предстојећи, велики судар. Међутим, када су месеци пролазили без једног, они који саветују опрез били су означени песимистима и игнорисани.

И мини судар и насијаши су скоро заборављени када је тржиште нагло напредовало током лета 1929. Од јуна до августа, цене акција достигле су највиши ниво до сада.

Многима се непрестано повећавање залиха чинило неизбјежним. Кад економиста Ирвинг Фисхер изјавио је: "Цене акција су достигле оно што изгледа као трајно висока висораван", изјављивао је оно што многи шпекуланти желе да верују.

Дана 3. септембра 1929. берза је достигла врхунац Дов Јонес Индустриал Авераге затварање у 381.17. Два дана касније тржиште је почело да опада. У почетку није било масовног пада. Цијене акција су се кретале током цијелог септембра и октобра, све до масовног пада Црног четвртка.

У четвртак ујутро, 24. октобра 1929. године, цене акција су пале. Огроман број људи продавао је своје залихе. Маргин позиви су послани. Људи широм земље гледали су то тицкер док су бројеви које су испљували указали на њихову пропаст.

Крпељ је био толико преплављен да је брзо заостао. Мноштво се окупило испред Њујоршка берза на Валл Стреету, запањен падом. Кружиле су гласине о људима који умиру самоубиством.

На велико олакшање многих, паника је попустила у поподневним сатима. Када је група банкара сакупила свој новац и уложила велику суму назад на берзу, њихова спремност да уложи свој новац на берзу убедила је остале да престану са продајом.

Јутро је било шокантно, али опоравак је био невероватан. До краја дана, многи људи су поново куповали акције по ономе што су сматрали повољним ценама.

"Црног четвртка" продато је 12,9 милиона акција, што је двоструко више од претходног рекорда. Четири дана касније берза је поново пала.

Иако је тржиште затворено на успону у Црни четвртак, мали број шатора који су тог дана шокирали многе је шпекуланте. Надајући се изласку са берзе пре него што су изгубили све (као што су мислили у четвртак ујутро), одлучили су се продати. Овог пута, док су цене акција пале, нико није ушао да је спаси.

29. октобра 1929. године постао је познат као најгори дан у историји берзе и назван је "Црни уторак". Било је толико наруџби за продају да је маркица брзо заостала. На крају, то је заостајало за два сата.

Људи су били у паници и нису се могли довољно брзо ослободити својих залиха. Пошто су сви продавали, а скоро нико није куповао, цене акција су пропале.

Уместо да банкари окупљају инвеститоре куповином више акција, кружиле су гласине да они продају. Паника је погодила земљу. Продато је преко 16,4 милиона акција, што је нови рекорд.

Нисте сигурни како да зауставите панику, одлука је била да затворимо берзу у петак, 1. новембра, на неколико дана. Када је поново отворен у понедељак, 4. новембра, на ограничене сате, залихе су поново пале.

Пад је настављен до 23. новембра 1929. године, када се чинило да се цене стабилизују. Међутим, ово није био крај. Током наредне две године, берза је наставила да опада. Своју најнижу тачку достигао је 8. јула 1932. године, када се Дов Јонес Индустриал Авераге затворио на 41.22.

Рећи да је пад берзе из 1929. године девастирао економију представља подцјењивање. Иако су извештаји о масовним самоубиствима после несреће највероватније претеривања, многи људи су изгубили целу уштеђевину. Бројне компаније су пропале. Вера у банке била је уништена.

Пад берзе из 1929. године догодио се на почетку Велике депресије. Да ли је то био симптом надолазеће депресије или директан разлог за то, још увек се вруће расправља.

Историчари, економисти и други настављају проучавати пад берзе из 1929. године у нади да ће открити тајну онога што је започело процват и шта је подстакло панику. До сада је било мало сагласности око узрока. У годинама након пада, прописи који покривају куповину акција на маржи и улоге банака додали су заштиту у нади да се још један тежак пад не би могао поновити.