Термски спреди, познати и под приликама каматних стопа, представљају разлику између дугорочних каматне стопе и краткорочне каматне стопе на дужничке инструменте као што су обвезнице. Да бисмо разумели значај ширења појмова, прво морамо разумети везе.
Обвезнице и орочени приноси
Термински намази се најчешће користе у поређењу и процени две везе које су фиксне камате финансијска имовина коју издају владе, компаније, комунална предузећа и друга велика предузећа. Обвезнице су хартије од вредности са фиксним приходом преко којих инвеститор у суштини позајмљује капитал издаваоца обвезница на одређено време у замену за обећање да ћете вратити првобитни износ новчанице плус камате. Власници ових обвезница постају власници дуга или повериоци ентитета који издаје обвезнице јер ентитети издају обвезнице као начин прикупљања капитала или финансирање посебног пројекта.
Појединачне обвезнице обично се издају по номиналној вредности, што углавном износи 100 или 1000 УСД номиналне вредности. Ово представља главницу обвезнице. Када се издају обвезнице, оне се издају уз исказану каматну стопу или купон који одражава владајуће окружење каматних стопа у то време. Овај купон одражава камату коју је обвезник издавања обвезан да исплати својим власницима обвезница поред отплате главнице обвезнице или првобитног износа позајмљеног на доспећу. Као и било који
зајам или дужнички инструмент, обвезнице се такође издају са датумима доспећа или датумом када се уговорно захтева целокупна отплата власнику обвезнице.Тржишне цене и процена обвезница
Када је у питању вредновање обвезнице, игра се неколико фактора. Кредитни рејтинг компаније који издаје, на пример, може утицати на тржишну цену обвезнице. Што је већи кредитни рејтинг субјекта који издаје издавање, то је мање ризично улагање и можда драгоценија обвезница. Остали фактори који могу утицати на тржишну цену обвезнице укључују датум доспећа или дужину времена до истека рока. Последњи, а можда и најважнији фактор, јер се односи на термински спред, јесте купонска стопа, посебно ако се упореди са окружењем опћих каматних стопа у то време.
Каматне стопе, термински распони и кривуље приноса
С обзиром да ће купонске обвезнице са фиксном стопом платити исти проценат номиналне вредности, тржишна цена обвезнице ће се временом мењати зависно од тренутног окружења каматних стопа и како се купон упоређује са новијим и старијим изданим обвезницама које могу имати више или нижи купон. На пример, обвезница издата у окружењу са високом каматном стопом са великим купоном постаће вреднија на тржишту ако би каматне стопе пале, а купони нових обвезница одражавали нижу каматну стопу Животна средина. Овде се називи ширења појављују као средство поређења.
Израз спреда мери разлику између купона или каматних стопа за две обвезнице различитог рока доспећа или рока важења. Ова разлика је позната и као нагиб кривуље приноса обвезница, што је граф који приказује каматне стопе обвезница једнаког квалитета, али различитих датума доспећа у одређено време. Не само да је облик кривуље приноса економистима важан као предиктор будућих промена каматних стопа, већ је и њен нагиб тачка интересовања што је већи нагиб кривуље, то је већи термин ширења (јаз између краткорочних и дугорочних камата рате).
Ако је термински спред позитиван, дугорочне стопе су веће од краткорочних стопа у том тренутку и рекао је да је разлика нормална. Док негативни распор термина указује да је кривуља приноса обрнута, а краткорочне стопе веће од дугорочних стопа.