Фисхеров ефекат у економији

Фисхер-ов ефекат каже да се као одговор на промену понуде новца номинална каматна стопа мења у тандему са променама стопе инфлације дугорочно. На пример, када би монетарна политика изазвала повећање инфлације за пет процентних поена, номинална каматна стопа у привреди би се на крају повећала и за пет процентних поена.

Важно је имати на уму да је Фисхер-ов ефекат појава која се појављује на дужи рок, али која можда није присутна на кратки рок. Другим речима, номиналне каматне стопе не скоче одмах када се инфлација промени, углавном зато што је одређен број кредита фиксиран номиналне каматне стопе, а те каматне стопе су постављене на основу очекиваног нивоа инфлације. Ако постоји неочекивано инфлација, реалне каматне стопе може да падне у кратком року, јер су номиналне каматне стопе фиксиране до одређене мере. Међутим, временом ће се номинална каматна стопа прилагодити новим очекивањима инфлације.

Да бисмо разумјели Фисхер-ов ефекат, кључно је разумјети концепте номиналних и стварних каматних стопа. То је зато што Фисхер-ов ефекат указује да је реална каматна стопа једнака номиналној каматној стопи умањеној за очекивану стопу инфлације. У овом случају, реалне каматне стопе опадају како инфлација расте, осим ако се номиналне стопе не повећају по истој стопи као инфлација.

Технички гледано, Фисхер-ов ефекат каже да се номиналне каматне стопе прилагођавају променама очекиване инфлације.

Номиналне каматне стопе су оно што људи генерално предвиђају кад размишљају о каматним стопама, јер номиналне каматне стопе само исказују новчани поврат који ће нечији депозит зарадити у банци. На пример, ако номинална каматна стопа износи шест процената годишње, тада ће на банковном рачуну физичке особе бити шест проценат више новца у њој наредне године него ове године (под претпоставком да појединац није зарадио ништа повлачења).

С друге стране, реалне каматне стопе узимају у обзир куповну моћ. На пример, ако је реална каматна стопа 5 одсто годишње, новац у банци ће моћи да купи 5 одсто више ствари наредне године, него ако је повучен и потрошен данас.

Вјероватно није изненађујуће да је веза између номиналне и стварне каматне стопе стопа инфлације јер инфлација мијења количину ствари коју одређени износ новца може купити. Конкретно, реална каматна стопа је једнака номиналној каматној стопи умањеној за стопу инфлације:

Реална каматна стопа = Номинална каматна стопа - стопа инфлације

Другим речима; номинална каматна стопа једнака је реалној каматној стопи увећаној за стопу инфлације. Ова веза се често назива и Фисхерова једначина

Претпоставимо да је номинална каматна стопа у привреди осам процената годишње, али инфлација три процента годишње. То значи да ће за сваки долар који неко данас има у банци имати 1,08 долара наредне године. Међутим, с обзиром на то да су ствари постале 3 посто скупље, њених 1,08 долара идуће године неће купити 8 одсто више ствари, већ ће је идуће године купити само 5 одсто више. Због тога је реална каматна стопа 5 посто.

Овакав однос је посебно јасан када је номинална стопа камате иста као стопа инфлације - ако је новац на банковном рачуну зарађује осам процената годишње, али цене се повећавају за осам процената током године, новац је зарадио стварни повраћај нула. Ова два сценарија су приказана у наставку:

реална каматна стопа = номинална каматна стопа - стопа инфлације
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

Фисхеров ефекат наводи како, као одговор на промену у приход новца, промене стопе инфлације утичу на номиналну каматну стопу. Тхе квантна теорија новца наводи да, на дужи рок, промене у новчаној понуди резултирају одговарајућим количинама инфлације. Поред тога, економисти се углавном слажу да промене у понуди новца дугорочно не утичу на реалне променљиве. Стога промена новчане масе не би требало да има утицаја на реалну каматну стопу.

Ако стварна каматна стопа не утиче, онда се све промене инфлације морају одразити на номиналну каматну стопу, што управо тврди Фисхер ефекат.